財聯社1月14日訊（編輯胡家榮）近期港股三大指數表現平平，但是部分機構指出，港股情緒指數上周五正式落入恐慌區間。歷史上進入該區間后未來1月上漲概率大幅提升。
根據華泰證券的研報，1月9日港股情緒指數回落至28.6，時隔四個月再次落入"恐慌區間"(
該券商還還指出，當前市場隱含的恒指在1月底、2月底上漲到27000點的概率僅為25%和39%，存在明顯的正向預期差。這一情緒低點與A股市場形成鮮明對比，AH溢價指數已上升至122.7的階段高點，顯示港股相對A股處于明顯低估狀態。
三重因素共振或成轉折契機
流動性預期改善
美國財政部長貝森特近期表示，特朗普可能在1月19-23日達沃斯世界經濟論壇期間公布下一任聯儲主席人選。同時，特朗普近期多次表達壓低房貸和信用卡利率的意愿，暗示其可能采取各種常規和非常規手段促進流動性寬松。東吳證券認為，市場對美聯儲首次降息的預期已推遲至6月，全年降息次數可能僅為1-2次，較市場預期更為謹慎。
資金面雙向共振
資金流向數據顯示，EPFR口徑下，上周外資流入港股加速，單周流入15.4億美元，金沙電玩城app創2025年2月以來新高。南向資金同樣活躍，單周流入近300億人民幣，創階段性新高。歷史數據顯示，1月南向流入通常占全年約13%，季節性因素可能繼續支撐資金流入港股。
盈利預期逐步上修
近四周MSCI中國彭博盈利預期上修0.9%。分行業看，有色金屬、輕工制造、電力設備、煤炭和汽車板塊盈利預期上修幅度居前。隨著一季度經濟數據驗證窗口臨近，企業盈利改善預期有望進一步提升。
行業配置建議：均衡布局
基于景氣度、盈利預期修正和交易擁擠度三維度分析，建議關注以下方向：
科技創新：AI產業鏈、存儲芯片、游戲、軟件等應用端
周期復蘇：有色金屬、化工、軍工、風電
防御配置：創新藥、紅利策略、央企重組
特別值得關注的是，1月12-15日舉行的JPM醫療健康大會可能為創新藥板塊帶來新催化。此外，2月春節假期前，港股或重現類似2023年9-10月的追漲A股行情。
市場展望
華泰證券認為，綜合來看，盡管短期港股面臨一定壓力，但情緒觸底疊加流動性、資金面和盈利預期三重因素共振，市場或已進入布局良機。東吳證券建議采取"啞鈴策略"，以價值紅利為底倉，同時積極布局AI科技、有色金屬和創新藥等進攻方向。港股正從2023年11月底的布局期逐漸進入收獲期，未來1-2個月相對收益優勢將逐步顯現。
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